企业成长、管理者代理与公司资本配置效率

时间：2014-12-26 10:05:05 作者：李云鹤；

本文作者：李云鹤；成功正常投稿发表论文到《系统管理学报》2014年06期,引用请注明来源400期刊网！

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【摘要】：在Myers模型的基础上,将投资不足与过度投资纳入同一框架,建立了企业成长下的代理问题与公司资本配置效率模型。分别在无外部融资约束及外部融资约束下,考察了管理者代理对公司资本配置低效的影响及随企业不断发展的变化,并分析了公司治理机制的治理作用。模型揭示:随着企业不断成长,管理者代理导致的公司资本配置低效现象将发展变化,且受到公司融资约束状况的影响;同时,公司治理各机制对公司资本配置低效的治理效果也随企业成长而发生变化。
【论文正文预览】：MM[1]理论被认为是现代公司金融研究的起点,其杰出贡献在于为现代公司金融研究搭建了标准参照系;即在资本市场完美性假设下,任何的投资需求都可以等成本地从公司内外部融入资金,任何投资机会都能够得到有效投资。然而MM理论的完美资本市场假设以及将公司看作高效运营整体的隐
【文章分类号】：F275;F224
【稿件关键词】：公司资本配置效率过度投资投资不足管理者代理企业成长
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【稿件标题】：企业成长、管理者代理与公司资本配置效率
【作者单位】：华东师范大学金融与统计学院;
【发表期刊期数】：《系统管理学报》2014年06期
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