或有可转债对银行资本结构及其价值的影响——基于触发点差异的研

本文作者：秦学志；胡友群；李静一；成功正常投稿发表论文到《系统管理学报》2014年02期,引用请注明来源400期刊网！

【摘要】：以债转股概率刻画或有可转债(ContingentConvertibleBonds,CoCos)的触发点,建立了一个基于不同触发点CoCos的银行最优资本结构模型,内生地获得了用CoCos替代直接债务融资时的最优股权价值、银行价值、最优投资风险和最优债务融资额,弥补了CoCos相关研究较少考虑最优资本结构和融资限制问题的不足。模型分析和模拟结果表明:①CoCos替代直接债务融资会导致银行最优杆杠率和投资风险的增加,且当触发点处于最高水平时达到最大;②CoCos替代直接债务融资使最优股权价值增加,但若债转股概率过高,债权价值可能会大幅减少,从而损害银行价值。
【论文正文预览】：在对次贷危机进行反思的过程中,许多国家监管部门和市场主体试图寻求一种能够预先设计并在危机发生时以市场化手段消化风险的制度性工具,以增强银行的损失吸收能力,减少政府的救助压力。在此背景下,或有资本(ContingentCapital,CC)随即而生,由美国联邦储备银行于2008年8月首
【文章分类号】：F830.3;F224
【稿件关键词】：或有可转债最优资本结构股权价值破产成本
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【稿件标题】：或有可转债对银行资本结构及其价值的影响——基于触发点差异的研究
【作者单位】：大连理工大学管理与经济学部;中国民生银行零售管理部;
【发表期刊期数】：《系统管理学报》2014年02期
【期刊简介】：《系统管理学报》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，系统管理学报杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN31-1977/N，国际刊号：ISSN1005-2542。系统管理学报杂志社由中华人民共和国教育部主管、上海交通大学主办，本刊为......更多系统管理学报杂志社(http://www.400qikan.com/qk/5233/)投稿信息
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