[债券信用评级论文]债券担保、信用评级与道德风险关系的探究——基于公司信用债券市场的实

时间：2017-03-16 17:37:25 作者：卢钇辰；

本文作者：卢钇辰；成功正常投稿发表论文到《中国物价》2013年08期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：本文以2005-2011年发行企业债、公司债、中期票据和短期融资券的上市公司为样本,从债券担保的角度,研究企业信用评级虚高的原因及效率影响。研究发现债券担保可以显著提高债项评级和主体评级,并且对债项评级的作用更加显著。债券担保能够降低企业的融资成本,却会引发投资者和企业的道德风险。一方面,投资者只在乎债券是否有担保,而缺乏对企业进行监督的激励;另一方面,信用担保减轻了企业对未来偿付能力的顾虑,促使企业采取更为激进的投资战略,引发企业的过度投资行为。
【论文正文预览】：一、基本情况随着金融市场化改革的深入,直接融资在社会总融资中的比重不断提高。根据人民银行2012年社会融资规模统计报告,全年社会融资规模为15.76万亿元,直接融资占比34%,同比上升6.8%。债券市场是直接融资的主要渠道,2012年企业债券净融资2.25万亿元,同比增加8840亿元,而
【文章分类号】：F832.51;F224
【稿件关键词】：债券担保信用担保信用评级道德风险债券融资
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【稿件标题】：[债券信用评级论文]债券担保、信用评级与道德风险关系的探究——基于公司信用债券市场的实证研究
【作者单位】：中国人民大学财政金融学院;
【发表期刊期数】：《中国物价》2013年08期
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