系统流动性风险与系统流动性溢价:基于中国证券市场的研究

本文作者：王辉；黄建兵；成功正常投稿发表论文到《复旦学报(自然科学版)》2014年05期,引用请注明来源400期刊网！

【摘要】：流动性是金融市场的基石,流动性溢价理论认为,投资者对于高流动性的金融资产具有偏好,对低流动性的资产要求更高的收益率作为补偿;但实证研究的结论并不一致.对此问题进行研究,通过模型说明,投资者对流动性具有不同的偏好,机构投资者更关心系统流动性风险,因此机构投资者对于系统流动性风险低的股票具有偏好;在此基础上,构建系统流动性风险代理变量,应用中国股票市场数据进行分析研究,发现我国市场存在负流动性溢价,而机构投资比例和公司股东人数对于系统流动性风险具有显著的影响.
【论文正文预览】：流动性是金融市场的基石.在最近20年,随着金融市场微观结构理论和实证研究的不断发展,大量关于市场流动性的研究相继出现,其影响范围已经扩展到市场效率和公司财务等众多领域,其中流动性风险及其溢价的理论和实证研究一直是热点问题.自Amihud和Mendelson(1986)[1]采取相对买卖
【文章分类号】：F832.51;F224
【稿件关键词】：流动性流动性溢价系统流动性风险流动性Beta所有者结构
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【稿件标题】：系统流动性风险与系统流动性溢价:基于中国证券市场的研究
【作者单位】：复旦大学管理学院;
【发表期刊期数】：《复旦学报(自然科学版)》2014年05期
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【版权所有人】：王辉；黄建兵；

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