什么是实证研究|我国股票市场信息传递的实证研究

时间：2017-04-02 03:49:00 作者：章郑伟；张楠；曾

本文作者：章郑伟；张楠；曾青；成功正常投稿发表论文到《全国商情(理论研究)》2011年15期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：本文针对上证A股和H股指数采用永久短暂模型(PTmodel)和双变量BEKK表述GARCH模型(VECM-BEKK-(BV)GARCHmodel)联合考察A股和H股之间的信息传递机制。从结论得出:短期内,A股对H股市场的新信息冲击显著且有单向收益率信息传递,H股对A股存在单向波动溢出;长期内,A股市场对价格发现的贡献占主导地位,贡献比例达到67.94%;统计证据表明:A股市场是作为价格一阶矩的信息贡献市场向外部输出价格信息及基本面信息,而作为二阶矩的风险更多的由香港市场传入内地。
【论文正文预览】：一、引言股票市场间的信息流动集中体现在股票价格(或股票收益率,收益率条件一阶矩)和股价波动(或收益率波动,收益率条件二阶矩)两个方面。但是,赵留彦(2003)通过研究发现,收益率条件一阶矩变动的领先滞后关系不一定意味着信息由领先市场向滞后市场传递,而且Ross(1989)也提出
【文章分类号】：F224;F832.51
【稿件关键词】：价格发现收益率波动永久短暂模型两变量BEKK-GARCH模型
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