【2012版新倚天屠龙记】经营持续性是否影响公司现金持有价值?—

时间：2015-04-20 10:49:38 作者：苑莹；乔嗣佳；

本文作者：苑莹；乔嗣佳；成功正常投稿发表论文到《管理评论》2014年10期,引用请注明来源400期刊网！

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【摘要】：本文以2000-2012年689家A股上市公司为研究样本来分析持续经营的公司持有现金的边际价值。研究结果发现,对于本文所选取的样本而言,持续经营的上市公司持有现金的边际价值约为1.36元,要高于全体A股上市公司的总体水平。这说明公司的经营持续性会提高所持有的现金的边际价值。本文以SA指数作为融资约束标准,样本进一步细分为融资约束组和无融资约束组,结果发现面临融资约束的上市公司持有现金的市场价值要高于无融资约束的公司。不仅如此,研究结果表明,对于无融资约束样本,杠杆水平和现金持有量对现金边际价值的影响变得不显著。
【论文正文预览】：引言自20世纪80年代以来,“现金为王”被奉为企业经营的圭臬,因此越来越多的公司倾向于持有大量的现金以应对未来的不确定性。现金是最直接也是最微观层次的资源,它发挥着其他资源不可替代的作用,现金对于公司犹如血液对于生命体一样重要。无论是理论界或是实务界,现金持有问
【文章分类号】：F832.51;F275
【稿件关键词】：经营持续性融资约束现金持有现金市场价值
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【稿件标题】：【2012版新倚天屠龙记】经营持续性是否影响公司现金持有价值?——基于2000-2012年面板数据的实证分析
【作者单位】：东北大学工商管理学院;湖南大学金融与统计学院;
【发表期刊期数】：《管理评论》2014年10期
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