投资决策中的管理者市场学习效应

时间：2016-12-28 01:06:50 作者：周卉；谭跃；

本文作者：周卉；谭跃；成功正常投稿发表论文到《湖南大学学报(社会科学版)》2015年03期,引用请注明来源400期刊网！

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【摘要】：以2008-2013年的非金融类A股上市公司为研究对象,考察管理者在做投资决策时是否会进行市场学习,即依赖市场股价信息调整投资决策。研究发现,投资水平与股价水平成正比。而股价中的投资者私人信息含量能提高投资与股价之间的敏感度。并且,在股权集中度较高、独立董事比例较高以及成长行业的企业中,管理者更有可能利用股价信息相应地调整投资决策。进一步研究发现,管理者的市场学习起到了提高企业业绩的作用。
【论文正文预览】：一引言股票市场价格对实体经济会造成影响吗?古典经济学派认为一级市场的发行价格能通过对融资成本的影响而影响资金配置和企业经营。Wurgler为其提供了关于65个国家的实证经验证据[1]。行为金融学派则从投资者非理性角度提出了市场择机理论等解释。以上研究分析的均是一级市
【文章分类号】：F832.51;F275
【稿件关键词】：投资股价市场学习投资者私人信息
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