[股票流动性溢价理论论文]债券流动性与违约风险相关性溢价及实证研究

时间：2017-01-03 10:42:06 作者：艾春荣；张奕；崔

本文作者：艾春荣；张奕；崔长峰；成功正常投稿发表论文到《管理科学学报》2015年05期,引用请注明来源400期刊网！

如果您需要快速发表论文服务，请联系在线编辑！

【摘要】：债券的流动性与违约风险都是影响债券溢价的重要因素,然而以往在违约风险最为突出的公司债券定价中却很少考虑两种风险相关性关系的影响,这与发达市场实证经验不符.在已有研究的基础上同时引入两种风险相关性,通过对Copula函数刻画的不同相关性结构情况下公司债券的收益率和风险变化分析,以及对中国短、中、长期公司债券市场数据的实证检验均发现,流动性与违约风险的相关性之间存在显著的正相关性,且对债券利差具有显著的影响和交互作用.
【论文正文预览】：0引言现代投资学理论研究表明,公司债券的收益率与对应无违约风险国债的收益率之差由公司债券投资人承担的风险以及税收差异所决定,这里,投资人承担的风险通常包括企业的违约风险、债券的流动性风险、债券市场价格的跳跃风险和利率风险.研究这几类风险以及他们之间的相互作用
【文章分类号】：F832.51
【稿件关键词】：流动性风险违约风险相关性实证检验
【参考文献】:

郑庆寰;;跨市场金融风险的传递机制研究——基于美国次级贷款危机的分析[J];南方金融;2008年03期
邹小芃;黄峰;杨朝军;;流动性风险、投资者流动性需求与资产定价[J];管理科学学报;2009年06期
王安兴;解文增;余文龙;;中国公司债利差的构成及影响因素实证分析[J];管理科学学报;2012年05期
陈颖;纪晓峰;;重新审视危机后的信用风险和市场风险相关性[J];金融研究;2009年11期
崔长峰;刘海龙;;信用债券市场流动性与投资者异质性研究[J];投资研究;2012年03期
郑红梅;;资本市场与银行间的跨市场风险研究[J];财会通讯;2009年23期
王娜娜;;次贷危机研究[J];财会通讯;2009年30期
杨默;黄峰;;流动性、股票定价及时变性:来自我国沪深股市的经验证据[J];当代经济科学;2012年03期
熊熊;袁海亮;张维;张永杰;;程序化交易及其风险分析[J];电子科技大学学报(社科版);2011年03期
史振华;卢燕平;;金融危机对我国经济的影响及对策[J];改革与战略;2009年07期
任一心;;异质性时间偏好与资产定价探讨[J];财经界(学术版);2013年09期
代凯歌;;流动性风险与资产定价——基于沪市的数据研究[J];河南财政税务高等专科学校学报;2013年05期
宋玉颖;刘志洋;;流动性风险对银行信贷行为的影响[J];金融论坛;2013年08期
黄杰敏;王苏生;黄杰勇;徐民成;;公司债券价差影响因素实证分析[J];大连海事大学学报(社会科学版);2013年05期
YANG Rui-cheng;PANG Mao-xiu;JIN Zhuang;;Valuing Credit Default Swap under a double exponential jump diffusion model[J];Applied Mathematics:A Journal of Chinese Universities(Series B);2014年01期
郭战琴;赵冬青;;市场风险和信用风险的关联风险影响效应综述[A];风险分析和危机反应的创新理论和方法——中国灾害防御协会风险分析专业委员会第五届年会论文集[C];2012年
周宏;王园;温笑天;夏建超;;信息不确定性、信息不对称与债券信用利差——基于2005-2011年中国企业债券数据[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年
陈莹;;信息冲击与资产定价[A];21世纪数量经济学（第10卷）[C];2009年
唐国正;;股权二元结构下配股对股权价值的影响[A];经济学（季刊）第5卷第2期（总第20期）[C];2006年
张峥;刘力;;换手率与股票收益:流动性溢价还是投机性泡沫?[A];经济学（季刊）第5卷第3期（总第21期）[C];2006年
敬志勇;;低利率条件下我国显性存款保险制度[A];中国梦：道路·精神·力量——上海市社会科学界第十一届学术年会文集（2013年度）[C];2013年
顾乃康;陈辉;;股票流动性与公司资本结构[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年
陈淼鑫;郑振龙;;一篮子证券推出对标的证券流动性的影响——基于上证50ETF的经验研究[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年
廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
刘泽云;巴塞尔协议Ⅲ、宏观审慎监管与政府财政角色安排[D];财政部财政科学研究所;2011年
张佩;中国企业年金全面风险管理研究[D];西南财经大学;2010年
邱映贵;供应链风险传递及其控制研究[D];武汉理工大学;2010年
孙思;中国股票型开放式基金流动性价值研究[D];暨南大学;2012年
李永华;中国商业银行全面风险管理问题研究[D];武汉大学;2013年
皮六一;中国证券交易制度的设计与变革研究[D];华东师范大学;2013年
张壬癸;基于情绪的消费资本资产定价模型[D];华南理工大学;2013年
刘坚;多因素可转换债券定价模型及实证研究[D];湖南大学;2013年
张一喆;基于改进一般失望模型的投资组合与资产定价研究[D];哈尔滨工业大学;2013年
杨少俊;我国跨市场金融风险及其防范研究[D];福建师范大学;2010年
吴娟;股改前后沪市A股资产定价模型应用的对比研究[D];西南大学;2011年
牛磊;金融危机下的金融监管反思及对我国的启示[D];天津财经大学;2011年
任红颖;基于Copula函数与ES高阶的商业银行流动性风险测度[D];中南大学;2010年
彭泽禹;我国商业银行信用风险管理研究[D];财政部财政科学研究所;2011年
宋广盛;当前我国主要的金融风险与控制[D];辽宁师范大学;2009年
徐晓静;美国次贷危机的传导机制研究[D];新疆财经大学;2009年
张立子;影响我国上市公司信用风险变动趋势的财务因素比较研究[D];浙江理工大学;2012年
亓世龙;期租合同违约风险影响因素分析及测度研究[D];大连海事大学;2012年
杨凌杰;基于计算实验的供应链网络风险传导研究[D];南京大学;2012年
曾志坚;罗长青;;股票与债券市场流动性联动的实证研究[J];财经理论与实践;2008年04期
郑庆寰;林莉;;跨市场金融风险的传递与监管[J];南方金融;2006年08期
黄峰;杨朝军;;流动性风险与股票定价:来自我国股市的经验证据[J];管理世界;2007年05期
仲黎明,刘海龙,吴冲锋;机构投资者的最优变现策略[J];管理科学学报;2002年05期
林海;郑振龙;;利率期限结构研究述评[J];管理科学学报;2007年01期
胡海鹏;方兆本;;中国利率期限结构平滑样条拟合改进研究[J];管理科学学报;2009年01期
范龙振;张处;;中国债券市场债券风险溢酬的宏观因素影响分析[J];管理科学学报;2009年06期
闵晓平;严武;桂荷发;王磊;;公司债券流动性溢价研究进展[J];经济学动态;2009年06期
余文龙;王安兴;;基于动态Nelson-Siegel模型的国债管理策略分析[J];经济学(季刊);2010年04期
苏冬蔚,麦元勋;流动性与资产定价:基于我国股市资产换手率与预期收益的实证研究[J];经济研究;2004年02期
冠新;乡镇企业购入债券的核算[J];农村财务会计;1994年07期
黄华继;可转换债券溢价的基础分析[J];天府新论;1999年03期
章道云;;长期债券溢价或折价摊销的实际利率法应用探讨[J];西华大学学报(哲学社会科学版);2010年02期
杨俊亮;关于债券核算“两重性”的思考[J];会计之友;1994年02期
舒惠好;应付债券溢价或折价的摊销需要明确的几个问题[J];商业会计;1994年03期
黄国俊;应单独列示购入债券的溢、折价金额[J];商业会计;1997年02期
韩卫涛;长期债券溢价与折价的摊销[J];中国乡镇企业会计;1994年03期
舒惠妤;应付债券溢价或折价摊销的几个问题[J];财会通讯;1994年05期
舒惠好;;应付债券溢价或折价的摊销需要明确的几个问题[J];财务与会计;1994年03期
李文亮;关于债券购入价格的探讨[J];信阳农业高等专科学校学报;2002年04期
银河证券　　冯琛;收益构成溢价比重大　债市隐含调整压力[N];中国证券报;2005年
邓贵真;债券投资会计处理的误区[N];中国财经报;2001年
吴圣涛;调整成为债市主题[N];中国证券报;2005年

【稿件标题】：[股票流动性溢价理论论文]债券流动性与违约风险相关性溢价及实证研究
【作者单位】：上海财经大学数理经济学教育部重点实验室;中国工商银行上海市分行;平安资产管理有限责任公司;
【发表期刊期数】：《管理科学学报》2015年05期
【期刊简介】：《管理科学学报》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，管理科学学报杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN12-1275/G3，国际刊号：ISSN1007-9807。管理科学学报杂志社由中华人民共和国教育部主管、主办，本刊为月刊。自创......更多管理科学学报杂志社(http://www.400qikan.com/qk/5840/)投稿信息
【版权所有人】：艾春荣；张奕；崔长峰；