[资本资产定价模型论文论文]基于资产价值链的股票定价模型实证研究

时间：2017-01-05 19:23:01 作者：张普；

本文作者：张普；成功正常投稿发表论文到《价格月刊》2012年09期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：从股票价格的形成过程入手提出可交易价值的概念,指出名义股价、流动性和波动性是其可能的影响因素。接着运用面板数据分析法对我国股市的周交易数据进行实证,发现可交易价值对股票的定价行为具有解释能力,且在不同市场环境下的表现形式不同:上涨行情中投资者偏好低价格、高流动和高波动的股票组合,下跌行情中则相反;走势平稳的市场中名义股价因子影响力最强,而流动性因子和波动性因子则在急涨急跌背景下更具影响力。
【论文正文预览】：一、引言资产价值链是经济生活中各类资产形态及价值变化过程的总称,简单地说,就是“实物资产→公司资产→资本资产→衍生资产”的衍变过程[1]。如图1所示:资料来源:吴冲锋、王柱和冯芸(2008)。资产链中,由公司资产到资本资产的变化过程是最重要、最复杂的一个环节,它不仅联
【文章分类号】：F224;F832.51
【稿件关键词】：资产定价面板数据流动性波动性
【参考文献】:

张普;吴冲锋;;股票价格波动:风险还是价值?[J];管理世界;2010年11期
吴冲锋;王柱;冯芸;;基于资产链的资产定价问题的思考[J];管理科学学报;2008年01期
张普;吴冲锋;;资产链中的股票可交易过程模型研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2010年05期
安慧;;上市公司并购定价决策研究[J];财会通讯;2009年24期
张普;吴冲锋;;股票价格波动:风险还是价值?[J];管理世界;2010年11期
胡盈;吴冲锋;;基于资产链的异质投资者资本资产定价模型[J];管理工程学报;2011年03期
张普;吴冲锋;张名誉;;资产链、可交易价值与股票短期收益分析[J];重庆大学学报(社会科学版);2011年06期
张普;吴冲锋;;可交易价值与股票短期收益分析——基于不同市场环境的实证研究[J];经济管理;2010年06期
张普;;基于可交易价值的资本资产定价模型实证研究[J];华东经济管理;2011年10期
胡盈;吴冲锋;;考虑异质交易者的流通受限资产定价模型[J];上海交通大学学报;2011年01期
胡方;基于公司治理的资产流动性风险及定价研究[D];河北工业大学;2011年
罗琰;最优投资与效用无差别定价模型研究[D];湖南大学;2011年
崔长峰;基于流动性的公司债券定价模型研究[D];上海交通大学;2009年
王霞;基于收益管理的集装箱班轮运输动态定价问题研究[D];大连海事大学;2012年
梁朝晖,张维;流动性的期权定价方法[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2005年03期
张普;吴冲锋;;基于非参数蒙特卡罗模拟的股票波动性价值研究[J];管理科学;2009年03期
吴冲锋,穆启国,吴文锋;基于产业和市场结合的资本资产定价模型研究[J];管理科学学报;2004年06期
吴冲锋;王柱;冯芸;;基于资产链的资产定价问题的思考[J];管理科学学报;2008年01期
李治国,唐国兴;消费、资产定价与股票溢酬之迷[J];经济科学;2002年06期
吴世农,吴超鹏;我国股票市场“价格惯性策略”和“盈余惯性策略”的实证研究[J];经济科学;2003年04期
王永宏,赵学军;中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析[J];经济研究;2001年06期
汪炜,周宇;中国股市“规模效应”和“时间效应”的实证分析——以上海股票市场为例[J];经济研究;2002年10期
陈彦斌,周业安;行为资产定价理论综述[J];经济研究;2004年06期
沈艺峰,吴世农;我国证券市场过度反应了吗?[J];经济研究;1999年02期
张颖洁;张亚楠;;中国股市过度自信与市场质量实证研究[J];西安电子科技大学学报(社会科学版);2010年06期
王春峰;卢涛;房振明;;收盘价格形成机制对中国股票市场质量影响的实证研究[J];当代财经;2007年02期
潘昕昕;杨如彦;;证券交易印花税调整对证券市场资源配置的影响[J];经济与管理研究;2009年06期
盛浙湘;顾天慧;;股指期货对市场波动性影响的比较——基于非对称GARCH模型的探讨及成因分析[J];浙江金融;2011年06期
燕鹏;胡滨;任启哲;;国际证券交易信息透明度的市场效应分析[J];全国商情(经济理论研究);2006年06期
廖士光;;“次贷危机”背景下沪港股市溢出效应研究[J];上海立信会计学院学报;2010年03期
张普;;基于可交易价值的资本资产定价模型实证研究[J];华东经济管理;2011年10期
李玲;;中国内地认股权证的发行对标的股票的影响[J];甘肃农业;2006年11期
方丹;;证券投资基金对证券市场质量影响的指标检验[J];辽宁石油化工大学学报;2011年02期
王旻;杨朝军;廖士光;;创业板市场对主板市场的冲击效应研究——香港股市与深圳中小企业板的经验证据与启示[J];财经研究;2009年05期
夏天;程细玉;;金融市场波动性预测的CARR类模型与GARCH类模型比较研究[A];科学发展观与系统工程——中国系统工程学会第十四届学术年会论文集[C];2006年
王幽然;李好好;;利用GARCH族模型对股权分置改革前后上海股市的波动性研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年
肖倬;郭彦峰;;期货上市对现货市场质量的影响:中国黄金市场的实证研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年
陈昆亭;龚六堂;;实际经济周期理论的发展综述[A];2007年山东大学“海右”博士生学术论坛论文集[C];2007年
丁飞鹏;马路安;何穗;;宝钢权证对其股价波动的影响[A];第八届中国青年运筹信息管理学者大会论文集[C];2006年
梁锐;温乐;;基于GARCH类模型的深圳股市波动性分析[A];第七届中国不确定系统年会论文集[C];2009年
孟焰;袁淳;;公司规模与会计盈余价值相关性:来自沪深股市的经验证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（上）[C];2005年
张博;殷仲民;;证券市场波动性评价方法研究[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年
曹裕;陈晓红;李喜华;;基于企业生命周期的智力资本与企业绩效关系研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——管理科学与工程分会场论文集[C];2009年
蔡庆丰;宋友勇;;跨越式发展的中国基金业对A股市场波动性的影响[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年
本报记者肖林秀　庄少文;深市融资融券40只标的证券流动性和稳定性均高于其A股平均水平[N];证券日报;2010年
刘奥南;缓解通胀之思：给过剩流动性找个合适“出口”[N];期货日报;2010年
宏源证券研究所首席分析师邵宇;流动性困局[N];中国证券报;2010年
英国约克大学金融学博士上海大学国际工商与管理学院李翔;外在流动性已过了峰值[N];上海证券报;2011年
本报记者李鹏;流动性紧张加剧[N];中国房地产报;2011年
新华期货何方伟;全球流动性滞存现象分析[N];期货日报;2011年
记者王磊燕;流动性不紧缩则反弹将持续[N];第一财经日报;2010年
证券时报记者朱凯;流动性充裕国债认购倍率创年内新高[N];证券时报;2010年
特约记者郭兴艳;李小加建议：成立离岸人民币流动性支持池[N];第一财经日报;2010年
苏斌;收紧流动性将是艰难过程[N];期货日报;2010年
郭睿;引进股指期货对现货市场的影响研究[D];吉林大学;2005年
刘考场;股指期货对股票市场影响的研究[D];湘潭大学;2009年
董合平;宏观经济变量对我国股市价格行为影响研究[D];天津大学;2006年
伏爱国;证券投资基金对证券市场的影响及其微观机制研究[D];复旦大学;2006年
袁怀宇;中国证券市场卖空机制研究[D];华中科技大学;2009年
袁良胜;开放式基金对中国股市波动性及周期性影响的实证研究[D];对外经济贸易大学;2006年
王革平;中国金融市场最优均衡理论与实证研究[D];同济大学;2004年
吴玲;中国企业利益相关者管理策略实证研究[D];四川大学;2006年
蒋东仁;论产业集群及其成长中的政府行为[D];南京理工大学;2006年
杨薇;转型经济下我国上市公司债务期限结构的影响因素研究[D];浙江大学;2007年
曹奇;沪铜期货日流动性与日波动性关系的实证研究[D];天津大学;2005年
王立平;股指期货推出对证券市场影响的实证研究[D];华东师范大学;2008年
薛荣敏;涨跌停板制度对沪深股市的影响研究[D];北方工业大学;2009年
胡海波;卖空机制对股票市场的影响分析[D];中南大学;2009年
马宁;我国股票市场质量研究[D];东北大学;2005年
程鹏飞;中国股市流动性与波动性关系研究[D];天津大学;2007年
贾维侠;中国商品期货市场涨跌停板制度效应分析[D];中南大学;2006年
杜亮;中国股票市场发展与经济增长关系研究[D];首都经济贸易大学;2008年
郭卫超;基于SV模型的中国股市波动性实证研究[D];青岛大学;2010年
陈娜;董事会结构与公司绩效实证研究[D];浙江工商大学;2008年

【稿件标题】：[资本资产定价模型论文论文]基于资产价值链的股票定价模型实证研究
【作者单位】：常州大学经济管理学院;
【发表期刊期数】：《价格月刊》2012年09期
【期刊简介】：《价格月刊》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，价格月刊杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN36-1006/F，国际刊号：ISSN1006-2025。价格月刊杂志社由江西省发展和改革委员会主管、主办，本刊为月刊。自创刊以来，被公......更多价格月刊杂志社(http://www.400qikan.com/qk/10433/)投稿信息
【版权所有人】：张普；