[波动率和收益率的关系论文]股民情绪和股票收益率的动态波动关系实证研究

时间：2017-01-06 04:09:07 作者：肖泽中；彭斐；柯

本文作者：肖泽中；彭斐；柯劭婧；成功正常投稿发表论文到《新经济》2015年17期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：本文从有效市场理论和行为金融学理论出发,基于VAR模型,从定性和定量的角度探究股民情绪和股票投资收益率之间的动态关系。通过对单只股票的实证研究,发现股票收益率、股民情绪的波动以及股票的流动性之间存在着动态平衡关系。选取2014年5月26日至2014年11月17日苏宁云商证券作为研究对象,选择日收益率、三日累积换手率和雪球情绪指标作为变量,通过计算BIC和MAPE,建立了滞后阶数为5的VAR模型,进行脉冲响应分析和方差分析,发现:1换手率波动可以解释收益率波动的35%。2收益率和股民情绪之间、换手率和股民情绪之间短期都呈现正相关,而收益率和换手率之间长期存在相互制约的关系。3无论是股民情绪还是收益率或者换手率,在波动很大的情况下,都伴随着较大的风险。4短期的换手率的和股民情绪的波动并不能很好的预测收益率的波动。
【论文正文预览】：通过对单只股票的实证研究,发现股票收益率、股民情绪的波动以及股票的流动性之间存在着动态平衡关系。选取2014年5月26日至2014年11月17日苏宁云商证券作为研究对象,选择日收益率、三日累积换手率和雪球情绪指标作为变量,通过计算BIC和MAPE,建立了滞后阶数为5的VAR模型,进行
【文章分类号】：F224;F832.51
【稿件关键词】：情绪指标行为金融学收益率波动向量自回归
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【稿件标题】：[波动率和收益率的关系论文]股民情绪和股票收益率的动态波动关系实证研究
【作者单位】：中国人民大学商学院;
【发表期刊期数】：《新经济》2015年17期
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