“一年一度秋风劲，不似春光。”紧承上片意，写景，写的是真实感受。自是秋风劲厉，不似春光妩媚。但却绝对不是“春华落尽，满怀萧瑟”。假如说在这两句中，于秋风春光，尚无所轩轾；那么，紧接着写道：“胜似春光，廖廓江天万里霜”，这就于秋风春光，已有所抑扬了。为什么“胜似春光”？春天里哪能有这天高气爽、江净波平的既鲜明又绚丽的寥廓景象呢？“寥廓江天万里霜”，这可同杜甫的“天宇清霜净，公堂宿雾披”，大不相同。同是秋霜，杜甫联想到的是“公堂”，毛泽东联想到的是“春光”。而以秋比春，所作出的审美评价，显然根据不全然在于春与秋的自然属性，关键还是在诗人的战斗性格更喜欢劲厉，不接近妩媚。因而在这种借景抒情之中，自然便有了寓意，有了寄托。“秋风劲”使人联想到如花似锦的和平生活。于是“胜似春光”，便是合乎逻辑的推论了。“江天”句则预示了革命前途的光明，表现了胜利信心的坚定。这些寓意和寄托，都是在写景言情中的“言外意”，“味外味”，其妙处是“味在咸酸之外”。不得把诗的形象看作某种概念的象征，这比那种托物言志的手法又高一筹，是真正的诗意与精深的哲理的统一，是浓郁的诗意中放射出的巨大哲理光辉。它首先给人以强烈的美感享受，并从而又给人以刚毅的意志的鼓舞和智慧的理性的启发。这是诗的最高的意境。
这首词描写了重阳节的战地风光，表现了战争胜利后的喜悦和对革命前途的乐观。